自“黑天鹅”事件爆发以来，美国经济陷入“停摆”，失业率飙升，股市暴跌，面临着前所未有的挑战。现在美国几乎到了“弹尽粮绝”的境地了，美国想出了各种办法来缓解它所面临的“危机”。近几个月来，美联储频频采取“大动作”，最终甚至采取了“无限印钞”的方式。“印钞”是美国的最后一张底牌，如果还有一点回旋余地，美国也不愿意这样做。

公开数据显示，自今年3月底以来，美国实施了无限量的量化宽松政策。短短两个月，美联储的资产负债表迅速增加，从4.3万亿美元上涨到近7万亿美元。5月中旬，美国财政部宣布将再出售3万亿美元国债，创下单季度发行新纪录。对此，古根海姆投资公司估计，今年发行的美国国债规模可能超过5万亿美元。

截至目前，美国债务总额已超过25万亿美元，占美国GDP的110%。要知道，在4月份，这个数字仍然是24万亿美元。仅仅一个多月，美国又增加了1万亿国债。那么究竟谁来买单？

在回答这个问题之前，我们需要弄清楚谁将持有美国国债？实际上，它主要包括两部分：一是在美国境内的投资机构、个人或企业；二是海外投资机构，包括中国、日本、英国等国的央行。

有数据显示，美债的境内持有者占72%，总规模为18万亿美元，而境外持有者仅占28%，持有规模为7万亿美元。其中，日本近年来迅速增持美债，去年6月超过中国，成为美国最大的“债权人”，持有总额达1.27万亿美元。但是，美国在美国的债务额太大。即使日本想帮助美国获得它，今天的财务状况也可能不再允许。

自2008年以来，中国已成为美国国债的最大海外持有国。然而，在美国引发全球动荡、自身债务危机和财政赤字风险之后，美国的资产吸引力已不高。作为“去美元化”的先行者，俄罗斯致力于出售美债。经济学家表示，国际货币分析师正在寻找全球货币重置的趋势。美元作为主要的国际储备货币，可能成为历史。

目前，中国持有的美国国债总量为10.8万亿，今年1、2月份连续增持。截至今年2月，在过去的18个月里，中国已售出1149亿美国国债，最近又出售了107亿美元的债务。根据美国财政部公布的各国持有的美元量显示，到今年3月，各国减持2566亿美元，再次创下近年来的历史新高。多数减持的国家曾经是美债的最大持有者。中国、日本、印度、英国、德国等主要国家已经开始抛售，各国都看到这一趋势将会跟风，这对美元造成很大影响。

所以问题来了，既然这么多国家想出售美债，又无意增持，而这些外国央行持有的规模也很小，那么只有日本和中国拥有超过1万亿美元的资产，而美国在过去一个月里增加了超过1万亿美元的美债，这时还有谁有能力“接盘”呢？

事实上，美债的最大“接盘侠”正是美联储，30天增持美债超1万亿。据了解，美联储4月份持有的美国国债规模达到3.3万亿，占比13.75%。随着美联储对美债的持有量不断增加，有机构认为，美国或将成为第二个日本，即本国央行持有大量国内债券。

不过，值得注意的是，美国一些州因为承担不起公用事业的成本和债务，不得不执行美国版的“出埃及记”，这导致许多州的富人撤离和流失。以伊利诺伊州为例，超过6000名富人逃离伊利诺伊州，这是世界上世界上最大的富人迁移行动。截至目前，美国已有25万亿美元的债务。如果算上3.3亿美国人，美国人的平均欠款约为7.5万美元。此外，美国还有其他债务（居民债务、政策赤字等）。用“全民负债”这个词来形容当今的美国并不夸张。

这样做的好处是可以内部消化国债还本付息的压力，调整债券发行节奏，实现完美的“借新还旧”。然而，也有一个缺点：美国不能把自己的经济风险转移给其他国家，让世界“分担”。在失去廉价海外资金后，不利于促进本国经济增长。